Tác động của thị trường chứng khoán phái sinh đến thị trường chứng khoán cơ sở: Trường hợp chỉ số VN30

Chỉ số đề mục

06

Lĩnh vực nghiên cứu

Kinh doanh và quản lý

Dạng tài liệu

Tác giả

Nguyễn Xuân Hào, Nguyễn Thị Nhung

Nhan đề

Tác động của thị trường chứng khoán phái sinh đến thị trường chứng khoán cơ sở: Trường hợp chỉ số VN30

Nhan đề tiếng anh

Impacts of the Derivatives Market on the Underlying Stock Market: The Case of VN30

Nguồn trích

Kinh tế và Kinh doanh (ĐHQG Hà Nội)

Năm xuất bản

2023

Số

03

Trang

1 - 9

ISSN

0866-8612

Từ khóa

Hợp đồng tương lai, Chỉ số chứng khoán, Chỉ số VN30, Chứng khoán phái sinh, Tác động

Từ khóa tiếng anh

Futures contracts, Stock index, VN30 Index, Derivative securities, Impact

Tóm tắt

Nghiên cứu đánh giá tác động của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán tới thị trường chứng khoán cơ sở trong các giai đoạn tăng, giảm điểm và đi ngang của thị trường. Sử dụng mô hình hiệu chỉnh sai số dạng vetor (VECM) với dữ liệu theo ngày của chỉ số VN30 và giá của 4 hợp đồng tương lai VN30 giai đoạn từ tháng 1/2019 đến tháng 6/2022 được thu thập từ hệ thống dữ liệu tài chính FiinPro, nghiên cứu đã chỉ ra mối quan hệ dài hạn và ngắn hạn giữa chỉ số VN30 và các hợp đồng tương lai chỉ số VN30. Mối quan hệ này mạnh mẽ hơn với hợp đồng tương lai kỳ hạn ngắn như VN30F1M và đặc biệt là trong giai đoạn thị trường giảm điểm. Kết quả nghiên cứu khẳng định việc giao dịch mang tính chất đầu cơ ngắn hạn thường xuyên trên thị trường phái sinh có thể làm tăng biến động trên thị trường cơ sở tại Việt Nam.

Tóm tắt tiếng anh

The study aims to evaluate the impacts of stock index futures on the underlying stock market (stock index) during periods of bull, bear and sideways markets. Using a vector error correction model (VECM) with daily data of the VN30 index and prices of 4 futures on the VN30 index from January 2019 to June 2022, which are collected from FiinPro, the research shows the long-run and short-run relationship between the VN30 index and futures on the VN30 index. This relationship is stronger for short-term futures like VN30F1M and during a bear market. This result confirms that short-term speculative trading in the derivative market can increase the price volatility in the underlying market in Vietnam.

Kí hiệu kho

TTKHCNQG, CTv 177

File toàn văn

Xem toàn văn