Tác động lan truyền giữa tăng trưởng tín dụng và giá tài sản tài chính: Bằng chứng từ mô hình TVP-VAR

Chỉ số đề mục

Lĩnh vực nghiên cứu

Khoa học xã hội

Dạng tài liệu

BB

Tác giả

Lê Hải Trung⁽¹⁾

Nhan đề

Tác động lan truyền giữa tăng trưởng tín dụng và giá tài sản tài chính: Bằng chứng từ mô hình TVP-VAR

Nhan đề tiếng anh

Nguồn trích

Tạp chí Khoa học và Đào tạo Ngân hàng (Tên mới: Tạp chí Kinh tế - Luật và Ngân hàng)

Năm xuất bản

2024

Số

260+261

Trang

46-60

ISSN

Từ khóa

Từ khóa tiếng anh

Tóm tắt

Bài viết đánh giá tác động lan truyền giữa tăng trưởng tín dụng, biếnđộng giá cổ phiếu và trái phiếu thông qua mô hình kết nối động với tham số biếnđổi TVP-VAR cho khoảng thời gian từ 2010 tới hết quý 2 năm 2023. Kết quả chothấy mức độ kết nối giữa tăng trưởng tín dụng, biến động giá trái phiếu và cổphiếu biến thiên theo thời gian. Trong đó, tăng trưởng tín dụng là biến lan truyềntác động chính tới biến động của hệ thống. Tuy nhiên, tác động lan truyền củatăng trưởng chủ yếu do sự liên thông với biến động giá cổ phiếu, trong khi tínhkết nối của tăng trưởng tín dụng và biến động giá trái phiếu là không rõ ràng.Ngược lại, biến động của giá cổ phiếu có tác động lan truyền tới biến động giátrái phiếu, cho thấy sự thay đổi của mức độ chấp nhận rủi ro của các chủ thểtrên thị trường trong các giai đoạn của chu kỳ tài chính. Trên cở sở kết quả thựcnghiệm, tác giả đề xuất một số hàm ý chính sách cho các cơ quan quản lý.

Tóm tắt tiếng anh

The article assesses the spillover effects among credit growth, stock, and bond returns through adynamic network model with time-varying parameters, TVP-VAR, from 2010 to 2023Q2. The findings reveala dynamic interconnection among credit growth, stock price volatility, and bond prices over time. Notably,credit growth emerges as the primary shock spillover to the system. However, credit growth spillover effectsare mainly toward stock returns dynamics, while the connection between credit growth and bond returns ismuch less clear. Conversely, stock return exhibits spillover effects on bond return, indicating changes in riskappetite among market participants during various financial market cycles. Based on the empirical results,the authors propose some policy implications.

Kí hiệu kho

File toàn văn

Xem toàn văn