Cấu trúc vốn và tính bền vững các hoạt động tài chính vi mô Việt Nam

Chỉ số đề mục

Lĩnh vực nghiên cứu

Kinh tế học; Trắc lượng kinh tế học; Quan hệ sản xuất kinh doanh

Dạng tài liệu

Tác giả

Trương Quang Thông, Phan Thanh Bình, Nguyễn Thanh Liêm⁽¹⁾

Nhan đề

Cấu trúc vốn và tính bền vững các hoạt động tài chính vi mô Việt Nam

Nhan đề tiếng anh

Capital structure and operational self-sustainability of Vietnam microfinance institutions

Nguồn trích

Phát triển Khoa học & Công nghệ: Khoa học - Kinh tế - Luật và Khoa học Quản lý (ĐHQG TP. Hồ Chí Minh)

Năm xuất bản

2022

Số

2

Trang

2530-2539

ISSN

2588-1051

Từ khóa

Tài chính vi mô, Cấu trúc vốn, Bền vững

Từ khóa tiếng anh

Microfinance, Capital structure, Sustainability

Tóm tắt

Bài viết này phân tích tác động của cấu trúc vốn đến tính bền vững các hoạt động TCVM Việt Nam (2006-2019). Dữ liệu phục vụ nghiên cứu do MIX Market cung cấp. Kết quả hồi quy với mô hình ảnh hưởng cố định FEM và System GMM cho thấy mối quan hệ tích cực giữa các thành phần cấu trúc vốn và tính bền vững của các hoạt động TCVM Việt Nam (OSS). Mối quan hệ tích cực này cho thấy, cấu trúc vốn có vai trò đặc biệt quan trọng đối với tính bền vững các hoạt động TCVM Việt Nam. Bên cạnh đó, chúng tôi cũng tìm thấy mối quan hệ phi tuyến, trong đó thể hiện các nguồn vốn chủ yếu có tác động tích cực đến tính bền vững của các hoạt động TCVM Việt Nam khi ở các tỷ lệ cao. Đặc biệt, vốn chủ sở hữu có tác động tích cực ổn định ở cả mức cao và thấp, trong khi vốn khác có tác động không vững. Các tổ chức TCVM Việt Nam nên tận dụng tối đa các nguồn vốn hoạt động (đặc biệt là nguồn vốn huy động từ tiền gửi tiết kiệm và vốn vay thương mại) nhằm gia tăng tính bền vững. Mặc dù còn phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn chủ sở hữu (vốn góp ban đầu, vốn trợ cấp), các tổ chức TCVM đang có xu hướng hướng đến nguồn vốn thị trường (tiền gửi tiết kiệm, vốn vay) nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào nguồn vốn trợ cấp. Đây cũng là cơ sở để chúng tôi đưa ra một số hàm ý chính sách nhằm nâng cao tính bền vững các hoạt động TCVM Việt Nam ở cuối bài viết.

Tóm tắt tiếng anh

This paper analyzes the impact of capital structure on the operational self-sustainability of Vietnam microfinance institutions (2006-2019). We collect data from financial reports of microfinance institutions compiled by MIX Market. Regression results with FE and System GMM models show a positive relationship between capital structure components and operational self-sustainability of Vietnam microfinance institutions (OSS). This positive relationship shows that capital structure plays a significantly important role in the operational self-sustainability of Vietnam microfinance institutions. Besides, we also find a nonlinear relationship, which shows that the main sources of financing have a positive impact on OSS with high proportions of capital structure components. In particular, equity has a significantly positive effect at both high and low ratios, while the others have weak effects. Vietnam microfinance institutions should make the maximum use of operating capital sources (especially savings and commercial loans) to increase sustainability. Although still heavily dependent on equity sources, microfinance institutions tend to focus on market capital sources (deposits, loans) in order to reduce dependence on equity. This is also the basis for us to provide some policy implications to improve the sustainability of Vietnam microfinance institutions at the end of the paper.

Kí hiệu kho

TTKHCNQG, CTv 149

File toàn văn

Xem toàn văn