Huy động vốn nước ngoài thông qua chứng chỉ lưu ký - kinh nghiệm của doanh nghiệp Trung Quốc và bài học cho Việt Nam

Chỉ số đề mục

Lĩnh vực nghiên cứu

Kinh doanh và quản lý

Dạng tài liệu

Tác giả

Dương Ngân Hà, Ngô Thị Hằng⁽¹⁾

Nhan đề

Huy động vốn nước ngoài thông qua chứng chỉ lưu ký - kinh nghiệm của doanh nghiệp Trung Quốc và bài học cho Việt Nam

Nhan đề tiếng anh

Foreign capital mobilization via depository receipts- experiences of Chinese corporations and lessons for Vietnam

Nguồn trích

Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng - Học viện Ngân hàng

Năm xuất bản

2021

Số

224-225

Trang

47-58

ISSN

1859-011X

Từ khóa

Chứng chi lưu ký, Huy động vốn, Doanh nghiệp, Vốn đầu tư nước ngoài, Vốn FDI, Thị trường chứng khoán

Từ khóa tiếng anh

Depository Receipt, Capital mobilization, Chinese corporations, Chinese, Vietnam

Tóm tắt

Chứng chỉ lưu ký: (DR) là phương thức huy động vốn phổ biến và hiện quả của các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán (TTCK) quốc tế. Giá trị vốn huy động từ DRs năm 2018 đạt gần 20 tỷ đôla trên toàn cầu và khối lượng giao dịch DR tại các thị trường quốc tế cũng có xu hướng tăng dần từ năm 2012 đến nay, đạt mức tăng trưởng 16,2% vào năm 2018 so với năm 2017 (Citibank, 2019). Bên cạnh đó, việc phát hành DR còn giúp doanh nghiệp niêm yết bổ sung trên thị trường nước ngoài với những lợi ích như tiết giảm chi phí sử dụng vốn, cải thiện thanh khoản của cổ phiếu thị trường nội địa. Tại Việt Nam, TTCK đã chứng kiến những bước phát triển mạnh mẽ trong thời gian gần đây, làm cho kênh huy động vốn thông qua TTCK nội địa cạnh tranh hơn, và do vậy, phát hành thông qua DR có thể trở thành một kênh huy động vốn mới và hiệu quả hơn. Trên cơ sở đó, kinh nghiệm phát hành của các doanh nghiệp quốc tế, đặc biệt là các doanh nghiệp thị trường Trung Quốc với đặc điểm kinh tế và văn hoá kinh doanh tương đồng với Việt Nam là cần thiết và có nhiều giá trị với các doanh nghiệp Việt Nam. Bài viết, thông qua phân tích thực trạng huy động vốn DR của các doanh nghiệp Trung Quốc, chỉ ra rằng khung pháp lý hoàn thiện, hỗ trợ phát hành và hướng dẫn phát hành DR, cũng như sự chủ động của tổ chức phát hành trong việc đáp ứng điều kiện phát hành và giao dịch trên thị trường quốc tế đóng vai trò quyết định tới mức độ thành công của kênh huy động vốn này.

Tóm tắt tiếng anh

Depository Receipt (DR) is a common and effective fund rasing method for corporations in foreign stock markets. Captial value raised via DRs reached 20 billion USD globally and trading volume of DRs in foreign markets has experienced an increasing trend since 2012 and achieved a growth rate of 16.2% in 2018, compared to the year of 2017 (Citibanks, 2018). Besides, issuing DRs facilitates issuers to proceed additional listings in various foreign stock markets with benefits such as reducing cost of capital, improving stock liquidity in domestic markets. In Vietnam, the stock market has witnessed fast-growing steps, causing funding raising channels through the domestic stock market to be more competitive, and hence, issusing DRs could be a new and efficient alternative approach. In which, issuing experiences from international firms, especially Chinese firms with similar economic background and business cultures will be significantly essential and valuable for Vietnamese firms. This paper, by analysing DR issuance practices of Chinese firms, states that a complete legal framework supporting DR issuings and issuers' active moves in preparing issuing and listing conditions in international markets play a decesive role towards the success of this fund raising channel.

Kí hiệu kho

TTKHCNQG, CVv 284

File toàn văn

Xem toàn văn