BỘ KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ
HỆ THỐNG THÔNG TIN KHOA HỌC VÀ CÔNG NGHỆ

Lọc theo danh mục
  • Năm xuất bản
    Xem thêm
  • Lĩnh vực
liên kết website
Lượt truy cập
 Lượt truy cập :  22,850,304
  • Công bố khoa học và công nghệ Việt Nam

06

Kinh doanh và quản lý

BB

Thái Thị Hồng Ân(1), Hà Lê Hồng Ngọc

Chỉ số phù hợp để đo lường sự hạn chế tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam

Appropriate indexes to measure financial constraints of Vietnamese firms

Tạp chí Khoa học và Công nghệ - Đại học Đà Nẵng

2024

8

19-23

1859-1531

Đầu tư, Dòng tiền, Hạn chế tài chính, Chỉ số

Investment, Cash flow, Financial constraints, Index, Vietnam

Bài báo này tập trung vào việc kiểm tra tính phù hợp của các chỉ số dung để đo mức độ hạn chế tài chính doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường Việt Nam. Sử dụng mẫu các công ty niêm yết giai đoạn 2010-2019; bài báo đóng góp một phép đo mới và đơn giản về tình trạng hạn chế tài chính của các công ty Việt Nam, gọi là chỉ số ASCIC. Chỉ số này là sự kết hợp của tuổi và quy mô, phản ánh sự bất đối xứng thông tin; dòng tiền và khả năng trả lãi - thể hiện khả năng trả nợ và rủi ro thanh toán. Kết quả cho thấy trong khi ASCIC đưa ra kết quả đo lường có hiệu quả tương đương với các chỉ số khác, nó được tính toán đơn giản hơn. Xét đến việc các công ty Việt Nam có nhiều tiềm năng mở rộng hoạt động kinh doanh của mình nhưng lại phải đối mặt với những hạn chế đáng kể về mặt tài chính, việc xác định một chỉ số đo lường khó khăn tài chính vừa đơn giản vừa hiệu quả là điều cần thiết.

This  paper  focuses  on  testing  the  applicability  of various financial constraints measurements in the context of the Vietnamese market. Using a sample of non-financial quoted firms throughout 2010-2019; our paper contributes to current corporate finance  literature  with  a  novel  and  simple  measurement  of financial  shortages  that  is  effectively  applicable  for  Vietnamese firms,  namely  the  Age-size-cash  flow-interest  coverage  index (ASCIC).  The  index  is  the  combination  of  age  and  size,  which reflect information asymmetry; cash flow, and interest cover ratio that  present  repayment  capacity  and  solvency  risk  respectively. The  outcomes  indicate  that  while  the  ASCIC  index  produces measurement  results  comparable  to  other  indices,  it  utilizes  a more straightforward calculation method. In light of Vietnam as a country with considerable development potential but substantial financial limitations,  it  is  imperative  to  identify  a  financial constraint measurement index that is both simple and effective

TTKHCNQG, CVv 216

Xem toàn văn
  • [1] C. F. A. Danilov and A. Konstantin (2014), Corporate bankruptcy: Assessment, analysis and prediction of financial distress, insolvency, and failure.,Analysis and Prediction of Financial Distress, Insolvency, and Failure (May 9, 2014),
  • [2] O. Lamont, C. Polk, and J. S. Requejo (2001), “Financial Constraints and Stock Returns”,Review of Financial Studies
  • [3] A. Guariglia (2016), “Managing financial constraints and agency costs to minimize investment inefficiency in the Chinese market”,Journal of Corporate Finance
  • [4] K. Mulier, K. Schoors, and B. Merlevede, (2016), “Investment-cash flow sensitivity and financial constraints: Evidence from unquoted European SMEs”,Journal of Banking & Finance
  • [5] C. J. Hadlock and J. R. Pierce (2010), “New evidence on measuring financial constraints: moving beyond the kz index”,Review of Financial Studies
  • [6] T. M. Whited and G. Wu (2006), “Financial constraints risk”,Review of Financial Studies
  • [7] S. N. Kaplan and L. Zingales (1997), “Do investment-cash flow sensitivities provide useful measures of financing constraints?”,Quarterly Journal of Economics
  • [8] N. Moyen (2004), “Investment–Cash Flow Sensitivities: Constrained versus Unconstrained Firms’,Journal of Finance
  • [9] J. F. Mensa and A. Ljungqvist, (2016), “Do Measures of Financial Constraints Measure Financial Constraints”,Review of Financial Studies